Когда месяц назад мы сообщили читателям о конкурсе по определению ведущего агента для обслуживания внешнего облигационного займа Оренбургской области, то одновременно был назван и возможный победитель. Но вот конкурс прошел. И то ли конкурсная комиссия внимательно изучила наш прогноз месячной давности, то ли еще что, но победителем стал именно тот, о ком мы и писали - банк "Менатеп", который незадолго до начала конкурса стал уполномоченным банком администрации Оренбургской области. Впрочем, есть и официальная версия победы. Во-первых, банк "Менатеп" привел за собой соуправителя - международный банк, который собственно и будет размещать все облигации. Во-вторых, обеспечивается короткий срок отработки документов и минимальный процент комиссионного вознаграждения. Кроме того, говорят о том, что "Менатеп" крупный и надежный банк. Но этот аргумент, на наш взгляд, использовать не стоит. Поскольку принижаются проигравшие, но столь же крупные и надежные: "СБС-Агро", "Альфа-банк" и Национальный резервный банк. К тому же вполне может случиться так, что данный конкурс вообще не получит никакого продолжения. Не исключено, что желание субъектов Федерации (в том числе и Оренбургской области) занять деньги на Западе так желанием и останется. Причина в том, что Минфин РФ от подобных проектов явно не в восторге. Там считают, что заимствования субъектов федерации являются внешним долгом России. Следовательно, если заемщик в лице местной администрации окажется неплатежеспособным, бремя расплаты ляжет на федеральное правительство. Кроме того, общая сумма внешнего долга России (включая региональные займы) существенно влияет на рейтинг РФ как заемщика и сказывается на процентах, которые федерация платит по внешнему долгу. И потому в недрах Минфина родился и уже направлен в Правительство проект указа Президента "О выпуске внешних облигационных займов органами исполнительной власти субъектов федерации". Как сообщила журналу "Эксперт" руководитель департамента ценных бумаг и финансового рынка Минфина РФ Бэлла Златкис, проект предполагает, что на еврорынках субъекты федерации могут заимствоваться на тех же условиях, что и первые три территории - Москва, Санкт-Петербург и Нижний Новгород. То есть сохраняются те же ограничения по лимитам и объемам. Кроме того, есть некоторые дополнительные условия. Предполагается обязательное предоставление сведений об исполнении бюджета за предшествующий эмиссии период, исполнение бюджета без использования бартера, товарных зачетов и других неденежных форм финансирования бюджетной сферы. Последнее в век бартерных сделок и финансовых суррогатов, очевидно, поубавит пыл у многих субъектов федерации. Если же кому-то этого покажется мало, то в указе содержится требование по приведению бюджетного законодательства территории в полное соответствие с федеральным законодательством. А это тоже достаточно жестко. Но и это еще не все! Вполне возможно, что ужесточения в отношении новых еврозаемщиков будут сопровождаться рекомендацией Президента от выпуска еврооблигаций вплоть до принятия бюджетного кодекса. Но дело в том, что в нынешнем варианте кодекс... вообще не предусматривает права субъекта федерации на внешние займы под собственные гарантии. Разумеется, руководители субъектов федераций непременно попытаются каким-то образом обойти жесткие требования центра и решить все в индивидуальном порядке. Однако в Минфине подобные попытки индивидуального подхода оценивают весьма скептически. Еще более осторожная позиция в Госдуме. По мнению заместителя председателя по бюджету и финансам Оксаны Дмитриевой, сейчас подобные займы вряд ли целесообразны: "Еврозаймы привлекаются на пять лет. С учетом расходов на размещение стоимость подобных заимствований сегодня может оказаться выше, чем на внутреннем рынке. При этом, получая эти "длинные" деньги, территории точно не знают, на что пойдут заемные средства. В результате мы получим банальную игру в ГКО и банковские депозиты".