– Александр Васильевич, для начала поясните, зачем понадобилось вводить тестирование? Успешно сданный тест даёт какой-то статус или привилегии?
– Дело в том, что люди, впервые пришедшие на рынок ценных бумаг, не всегда понимают, что это связано с повышенными рисками. Человек думает, что сможет хорошо заработать, вложив свои деньги, но не осознает, что может и потерять их. Летом этого года Банк России провёл опрос, который показал, что примерно каждый пятый начинающий инвестор разочарован результатом вложений. Люди либо получили меньший доход, чем рассчитывали, либо работа на фондовом рынке оказалась для них слишком сложной. А некоторые и вовсе теряют свои деньги, потому что им не хватает знаний для грамотного инвестирования. Большинство новичков указали, что необходимо повышать свои умения и опыт и более продуманно формировать инвестиционный портфель. Тестирование, которое введено с 1 октября 2021 года, как раз призвано защитить новых участников от неосознанных действий и неоправданных убытков при совершении сделок. При этом новичкам и без экзамена доступны самые простые и наименее рискованные ценные бумаги. Например, они могут покупать акции надёжных российских и иностранных компаний, некоторые государственные облигации, корпоративные облигации с высоким кредитным рейтингом, паи паевых инвестиционных фондов (ПИФов). Если неквалифицированный инвестор захочет купить более сложные инструменты, ему придётся пройти тестирование.

– Каким образом построен экзамен? Кто его проводит?
– Тестирование проводят брокеры, управляющие компании ПИФов или форекс-дилеры. Формат может быть разным – в офисе, на сайте или в мобильном приложении. Вопросы для оценки знаний новичков разделены на два блока. Первый включает самооценку и не влияет на конечный результат, второй – проверяет собственно уровень знаний и содержит вопросы об особенностях и рисках того или иного инструмента. За каждый правильный ответ начисляются баллы в зависимости от сложности вопроса. Если вопросы окажутся непосильными, можно взять тайм-аут на подготовку – тесты разрешено пересдавать бесплатно сколько угодно раз.

– Это какие-то общие вопросы по инвестированию или тесты разработаны для каждого конкретного продукта?
– Для каждого инструмента предусмотрена отдельная проверка, и человек может пройти тестирование только по тем видам активов, с которыми собирается работать. Но если до 1 октября 2021 года вы уже совершали сделки с инструментами, которые требуют тестирования, то проходить проверку не понадобится. Подтвердить ваш опыт может, например, отчёт о сделках вашего брокера.

– Реально ли простому человеку сдать этот экзамен? Насколько сложны вопросы тестирования?
– Тестовые вопросы сложны в той мере, в какой сложны сами финансовые инструменты. Формулировки подобраны таким образом, чтобы инвестор осознал сущность, риски инструмента, а также свою готовность инвестировать в него. Причём нужно понимать, что тестирование не является ограничением для инвесторов, это часть нормального клиентского пути, которая призвана защитить инвесторов от убытков. Оно помогает выявить недостаток знаний и опыта, с которыми выходят на фондовый рынок миллионы людей, и подталкивает к тому, чтобы пройти обучение.

– Что ждёт тех, кто не сдаст экзамен?
– По закону, даже если человек провалил проверку, у него есть право совершить желаемую сделку, но максимум на 100 тысяч рублей. Это называют правом на последнее слово. В то же время брокеры, форекс-дилеры, управляющие компании не обязаны выполнять последнее слово клиентов. При этом, ещё раз подчеркну, количество попыток сдать тест не ограничено, можно подготовиться и попробовать снова.

– Александр Васильевич, много ли оренбуржцев вышли на рынок ценных бумаг?
– По данным на 1 октября, суммарный объём вложений оренбуржцев на фондовом рынке достиг почти 46 миллиардов рублей. При этом большая часть – это брокерские счета, их имеют примерно 240 тысяч наших жителей. То есть они самостоятельно решают, какие инструменты фондового рынка приобретать. Ещё около 7 тысяч человек стали клиентами управляющих компаний в рамках договоров доверительного управления, то есть когда деньгами распоряжается управляющий в соответствии с заранее выбранной клиентом стратегией. Отмечу, что клиенты, заключившие договор доверительного управления, не должны проходить тестирование, для доверительного управления действует другой механизм, когда управляющий определяет подходящие клиенту доходность, риск и период инвестирования, а затем подбирает ему соответствующие инструменты.

– Кто он, начинающий инвестор?
– Банк России провёл исследование и на его основе составил портрет начинающего инвестора. В основном он выходит на фондовый рынок, потому что ему интересно попробовать что-то новое, и в неменьшей степени он пытается найти более доходные варианты финансовых инструментов. Подталкивает его и простота инвестирования через мобильное приложение брокера, через которое многие торгуют самостоятельно. Характерным продуктом для начинающего инвестора являются акции российских компаний, интересуют его также паи инвестиционных фондов, акции иностранных компаний и облигации федерального займа. При этом опрос показал, что начинающий инвестор в основном понимает риски и действует в целом осторожно, но не имеет осознанного плана. Инвестируют в равной степени мужчины и женщины. У большинства начинающих инвесторов высшее образование, а уровень дохода выше среднего.

– А есть уже какие-то первые итоги тестирования?
– За первый месяц действия нового механизма в целом по стране брокеры провели более 2,5 миллиона тестов. Наиболее сложными оказались тесты для покупки иностранных акций и акций, не включенных в котировальные списки, их успешно прошли около 30% инвесторов. А вот относительно лёгкими для инвесторов стали тесты по облигациям иностранных эмитентов без необходимого кредитного рейтинга, а также инвестиционных паёв закрытых паевых инвестиционных фондов – примерно две трети положительных результатов. Ещё раз подчеркну, что закон о защите прав розничного инвестора не несёт в себе никаких ограничений для инвесторов. Его главная цель – чтобы человек принимал решение на основе осознанного выбора. У начинающего инвестора должно быть не только чёткое понимание правил инвестирования и всех рисков, но также не должно быть иллюзий и ложных ожиданий в отношении результатов инвестиций.